Η επένδυση αποθεμάτων συναλλάγματος σε μετοχές μπορεί να αποφέρει υψηλότερες αποδόσεις: έκθεση RBI

Ορισμένες κεντρικές τράπεζες επενδύουν σε μετοχές με τη μία ή την άλλη μορφή.

Ορισμένες κεντρικές τράπεζες επενδύουν σε μετοχές με τη μία ή την άλλη μορφή.

Η επένδυση των αυξανόμενων συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ινδίας σε μετοχικά κεφάλαια, ιδίως κεφαλαίων δείκτη, μπορεί να αποφέρει υψηλότερες αποδόσεις καθώς τα επιτόκια που βρίσκονται σε πτωτική τροχιά τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες στις προηγμένες οικονομίες, έχουν αγγίξει τα ιστορικά χαμηλά τους, μια Τράπεζα Αποθεμάτων της Ινδίας ( Είπε η έκθεση RBI).



Οι επενδύσεις σε μετοχές θεωρούνται επικίνδυνες, ειδικά για μια κεντρική τράπεζα, η οποία είναι υπεύθυνη για τη διαφύλαξη των αποθεματικών. Ωστόσο, η επένδυση ενός μικρού μέρους των αποθεματικών σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τη δυνατότητα να αυξήσει την απόδοση του χαρτοφυλακίου, ανέφερε μια έκθεση του RBI σχετικά με το περιβάλλον με χαμηλή απόδοση και διαχείριση αποθεμάτων Forex. Τα συνολικά αποθέματα συναλλάγματος ήταν 639,51 δισεκατομμύρια δολάρια στις 8 Οκτωβρίου 2021. Οι επενδύσεις στον S&P 500 σε διάφορους επιχειρηματικούς κύκλους και οικονομικές εκρήξεις και προτομές αποκαλύπτουν ότι η απόδοση του CAGR σε 5 χρόνια, 10 χρόνια, 15 χρόνια, 20 χρόνια, 25 χρόνια και 30 έτη θα ήταν 13,3 %, 11,1 %, 7,3 %, 5,4 %, 7,4 % και 8,5 %, αντίστοιχα, ανέφερε.

Αυτό συνεπάγεται ότι αν διατηρηθεί για μεγάλο έως πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, παρά τη μεταβλητότητα στο ενδιάμεσο διάστημα, μπορεί όχι μόνο να διατηρήσει το κεφάλαιο αλλά και να αποφέρει απόδοση πολύ υψηλότερη από τις περισσότερες επενδύσεις, αναφέρεται στην έκθεση. Παρεμπιπτόντως, τον Μάιο, το RBI είχε υψώσει την κόκκινη σημαία για το ζήτημα μιας φούσκας στα χρηματιστήρια. Αυτή η τάξη πληθωρισμού των τιμών των περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της εκτιμώμενης συρρίκνωσης του 8 % του ΑΕΠ το 2020-21 ενέχει τον κίνδυνο φούσκας, ανέφερε το RBI στην ετήσια έκθεσή του για το 2020-21. Στις 22 Αυγούστου 2020, ο κυβερνήτης του RBI, Shaktikanta Das, δήλωσε ότι υπάρχει σαφής αποσύνδεση μεταξύ της απότομης αύξησης των αγορών και της πραγματικής οικονομίας, καθώς η πλεονάζουσα παγκόσμια ρευστότητα αυξάνει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως.



Σε πρόσφατη αλληλεπίδραση με The Indian Express και Financial Times, είχε πει ο Das, Σε παγκόσμιο επίπεδο, υπάρχει πλεόνασμα ρευστότητας και οι τιμές των μετοχών είναι πολύ υψηλές και ανθούν σχεδόν σε κάθε αγορά, συμπεριλαμβανομένης της Ινδίας ... Αλλά ήθελα να αναφέρω ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις για υψηλές τιμές περιουσιακών στοιχείων, συγκεκριμένα τις υψηλές τιμές των μετοχών, τροφοδοτώντας τον γενικό πληθωρισμό ή τις γενικές τιμές.



Δεν υπάρχουν στοιχεία που να δείχνουν ότι η υψηλή ρευστότητα τροφοδοτεί γενικές τιμές, είπε ο Das. Το Sensex χτυπά νέες κορυφές και ξεπέρασε το επίπεδο των 62.000 στις ημερήσιες συναλλαγές την Τρίτη. Οι χρηματιστηριακές αγορές EME (αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς) χτυπήθηκαν τον Αύγουστο με τη ρυθμιστική καταστολή της Κίνας και συνέχισαν να πέφτουν τον Σεπτέμβριο λόγω ανησυχιών σχετικά με την Κίνα και αλλαγής της στάσης της νομισματικής πολιτικής πολλών ΑΕ. Ωστόσο, τα χρηματιστήρια των ΗΜΕ όπως η Ινδία και η Ρωσία σημείωσαν υψηλά όλων των εποχών τον Σεπτέμβριο και συνέχισαν να αυξάνονται τον Οκτώβριο.

Στο τέλος Μαρτίου 2021, από τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία σε ξένο νόμισμα ύψους 536,69 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τα 359,88 δισεκατομμύρια δολάρια επενδύθηκαν σε τίτλους, 153,39 δισεκατομμύρια δολάρια κατατέθηκαν σε άλλες κεντρικές τράπεζες και το BIS και το υπόλοιπο 23,43 δισεκατομμύρια δολάρια περιείχε καταθέσεις σε εμπορικές τράπεζες στο εξωτερικό. Όλοι αυτοί οι τρόποι έχουν πολύ χαμηλά επιτόκια. Τα αποθέματα χρυσού ήταν αξίας 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων.



Η απόδοση των κεφαλαίων του δείκτη S&P 500 είναι συγκρίσιμη με εκείνη του χρυσού για μεγάλο χρονικό διάστημα, ανέφερε. Ορισμένες κεντρικές τράπεζες επενδύουν όλο και περισσότερο σε μετοχές με τη μία ή την άλλη μορφή. Η Ελβετική Εθνική Τράπεζα, για παράδειγμα, έχει μια επένδυση 20 τοις εκατό των αποθεμάτων της σε μετοχές. Επιπλέον, οι περιφερειακές κυβερνήσεις των μεγάλων προηγμένων οικονομιών εκδίδουν ομόλογα τα οποία, σε πολλές χώρες, φέρουν την έμμεση εγγύηση του κυρίαρχου κράτους, ανέφερε η έκθεση του RBI.

Έχουν επίσης καλύτερη απόδοση από τους κυρίαρχους. Οι διαχειριστές αποθεματικών θα μπορούσαν να επενδύσουν ένα μικρό ποσοστό των αποθεμάτων τους σε τέτοιου είδους χρεόγραφα υποεθνικών σε αναπτυγμένες χώρες, όπως η Γερμανία, η Αυστραλία, ο Καναδάς κ.λπ. και ομόλογα αμερικανικών οργανισμών, ανέφερε. Ομοίως, ακόμη και οι υπερεθνικοί οργανισμοί με την καλύτερη βαθμολογία αποδίδουν καλύτερα από τους κυρίαρχους στις περισσότερες περιπτώσεις. Εάν οι διαχειριστές αποθεμάτων μπορούν να πάνε πιο κάτω στην καμπύλη πίστωσης, τότε μπορούν να αποκτήσουν ακόμη υψηλότερη απόδοση.

Οι διαχειριστές αποθεμάτων συνήθως επενδύουν σε κρατές με υψηλή βαθμολογία, όπως οι χώρες της G10, καθώς έχουν βαθιές αγορές ομολόγων και πληρούν κριτήρια ασφάλειας και ρευστότητας των διαχειριστών αποθεματικών. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες χώρες που είναι σχετικά σταθερές οικονομικά, έχουν υψηλή βαθμολογία και προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις από μερικές από τις χώρες της G7, ανέφερε η έκθεση του RBI.